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编者按：5日召开的国务院常务会议提出实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台十项更加有力的扩大国内需求的措施。受此影响A股今日全面井喷，分析师认为，基建、交通、医药、环保、灾后重建股、农业、金融、科技股等八大板块直接受益四万亿经济刺激政策。
国务院出重拳利好股市
长城证券策略分析师张勇认为，这是在全球金融危机的大
背景下，中国政府为应对经济下行所采取的重要政策，此类实质利好的举措将有助于防止中国经济出现硬着陆的风险，对于稳定资本市场的预期至关重要。
值得注意的是，此次国务院常务会议首次明确要实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并要加大金融对经济增长的支持力度，为保经济增长各项举措的实施提供了资金安排。这两项宏观调控政策无疑将对股市产生积极影响。
近一段时间以来，中国政府密集出台利好政策，或者意在刺激经济增长，或者意在提振投资者信心，然而在金融危机前景不明之时，信心严重缺失的市场难以一时从根本上扭转颓势。"利好政策会有一个临界点，其作用会有一个从量变到质变的过程。此次十项措施集体出台显示出政府促进经济增长的坚定决心，虽然短期对股市的直接影响不好判断，但中长期来讲是实质性利好。"张勇认为。
增值税转型改革是十项措施中十分引人注目的一项，此改革将为企业减轻负担1200亿元。这将对企业利润产生正面影响，减缓上市公司今年面临的业绩下滑。海通证券高级宏观分析师李明亮分析说，单就今年看，1200亿元也许不算大，但是增值税转型改革带来的后续影响很大，有助于增加企业投资、提高企业利润，其累计效应会逐步显现，有助于稳定对上市公司未来业绩的预期。
内需可望撬动A股三大板块
在全球经济发展放缓的大背景下,靠出口拉动经济增长已经显得力不从心。“求人不如求己”,扩大内需已经无可置疑地成为我国当前经济工作的重中之重,财政部相关负责人刚刚表示财政政策将着力扩大内需,国家发改委负责人就紧接着表示,要抓紧研究进一步加大投资力度、启动内需的调控政策。扩大内需的主基调已经定下,新形势必然产生新机会,一批能在拉动内需中受益的行业也正蓄势待发。
基建行业
铁路灾后重建藏商机
10月21日的国务院常务会议,核准了包括铁路、公路、机场、核电站、抽水蓄能电站等一揽子基础设施建设项目。市场人士分析指出,毋庸置疑,相对应的基建行业的龙头品种将有望从扩大内需中获益!
中国社会科学院工业经济研究所研究员罗仲伟在接受记者采访时表示,拉动内需现阶段主要依靠投资来拉动。“从近期看,受拉动内需政策或导向影响最大的应当是那些与政府投资密切相关的行业,主要是基础设施建设。”他进一步分析指出,基础设施建设中包括铁路、公路、水运等运输设施,城市交通设施,城市供水、供气、供电设施,城镇保证性住宅,大中型城市的商务便利设施,大中型水利工程,大中型能源、原材料保障工程、公共物流仓储设施,生产性服务公共设施、文化、体育、卫生设施,基础通信设施,基础科学设施,公共安全设施等,”这些都可能成为政府新一轮投资的对象,应当说内容十分丰富。”而国务院批复的铁路投资额达到2万亿元,光明的投资前景,已经让机构投资者趋之若鹜,从已经公布三季报的广深铁路、中铁二局等铁路股,均成为基金重点增持的对象。
基建的另一个重点则是灾后重建,四川省副省长黄小祥透露,四川省灾后重建招商引资项目685个,投资总额6017亿元。据此粗略估算,四川灾后恢复重建投资规模将达到1.6万亿元,具体包括住房重建、基础设施重建、城镇重建、产业重建、生态重建等五个方面。分析人士表示,基建拉动的行业短期效果很明显,钢材,水泥、工程机械都属于此类。
配套产业
物流业迎来增长期
围绕终端产品的制造和流通,为之配套的上下游产业也将迎来稳定的增长期。王凌指出,设备投资增加使得机械、电子、钢铁、有色金属、建材、化纤、造纸（工业包装部分）等行业的需求增加,公路、港口、机场、物流等配套行业也将受惠。“值得注意的是,扩大内需对于制造业整体的促进并不仅限于订单本身,当处于保守模式的国内贸易开始提升到与外贸相似的地位时,工业企业不但将进行内、外销比例的调整,还将在生产技术和流程、规范交易等方面向国际准则靠近,从而为供应链金融、电子商务、信用评估、软件及信息支持等软配套行业带来商机。”
据统计,我国蔬菜水果及其他农产品在采摘、运输、储运等物流环节中损失率达25％~30％,每年有总价值为750亿元的农产品在运输中变质的损耗。在“推进农村改革发展若干重大问题的决定”中明确指出,要开拓农村市场,发展农产品现代流通方式,减免运销环节收费等。《决定》中提到,鼓励龙头企业与农民建立紧密型利益联结机制,可以考虑引入如中远物流、中邮物流等等龙头物流企业。分析指出,农村运输市场自身有升级趋势,又有国家政策支持,农村市场对于现代物流来说,还是一块没怎么被开发过的“处女地”,现代物流在农村市场大有可为。
终端消费品
家电受惠最直观
“扩大内需重要的一点就是刺激消费,其中终端消费品是需求扩大最直观的受惠者”,针对此次刺激消费的重点在农村,安邦咨询行业机会与风险分析师王凌表示,农村市场的消费启动过程比较缓慢,首先启动的将是与现有购买力相近的产品,这些产品一般集中在食品饮料（包括酒类）,家电和低端汽车,其他行业短期内获益的机会相对有限。
在此类相关行业中,家电将是重要一块。近日,财政部、商务部宣布“家电下乡”工程的试点范围由去年的三个省扩大到14个省（市）、自治区和计划单列市。这将启动上百亿元的农村家电市场需求。“家电下乡”工程由国家采取直接补贴方式鼓励农民购买家电,国家财政将按产品销售价格的13％给予补贴,实施地区农民每户每类产品最多可购买一台（件）。除去年先行的3个试点省份之外,其余11个省（市）、自治区和计划单列市从2008年12月1日开始,到2012年11月底止。家电下乡的产品也进行了“扩容”。在彩电、冰箱（含冷柜）、手机的基础上,增加了洗衣机。
有关分析资料显示,这14个省（市）、自治区和计划单列市的农村人口超过4亿,如果该项目能够顺利实施,家电下乡产品的销售收入有望达到300亿元以上。在今年家电产品出口出现停滞的情况下,这将是国内家电企业,特别是以往以农村市场为主的家电企业能否生存的关键。
除家电外,对于大宗耐用消费品的代表——住房和汽车,王凌认为,“拉动内需的效果必然会体现在这两个行业之中,只是时间问题。”他告诉记者,由于近年来的高速增长,目前房地产和汽车销售都处于“消化期”。
工程机械：市盈率超低 投资价值显现
信贷政策逐步放松、铁路投资额加大……随着一系列刺激经济的政策和措施出台，今年2、3季度有所放缓的机械行业有望扭转颓势。业内分析师认为，虽然受下游需求萎缩影响，行业增速放缓，但随着国内钢价下调，尤其在过去的几周内大幅下调，预计工程机械类上市公司的毛利率有望在4季度见底回升，短线机会或将显现。
今年第2、3季度，工程机械类上市公司业绩较第1季度有所放缓，但仍保持了40%的增长。根据西南证券提供的资料显示，尽管业绩稳定增长，但受国际资本市场影响，A股机械板块3季度仍下跌31.46%，跌幅高于市场平均水平。此外，受经济增速下行影响，投资者普遍对未来行业发展充满忧虑，也是导致该板块跑输市场的重要原因。
中银国际证券分析师则认为，受信贷紧缩、奥运会和原材料价格上涨等多重因素影响，造成不少工程机械类上市场公司3季度业绩低于预期。从3季度报告来看，三一重工（剔除证券投资损失）、中联重科、山推股份、方圆支撑表现相对较好，而山河智能、安徽合力的业绩则不太理想。徐工科技在7月份公告重大资产重组，基本面预计将极有改善。
走过3季度，伴随国内外经济环境走向宽松，在不利因素冲击逐渐减缓的同时，国家进一步加大投资力度，扩大内需措施不断启动，工程机械类上市公司有望保持高速增长态势。中银国际证券认为，我国工业化、城镇化进程尚处于初级阶段，铁路、公路、机场、码头等基础设施建设需求潜力依然巨大，灾后重建、京沪高铁建设等国家重点工程将给工程机械行业带来巨大推动力。
西南证券分析师孙昕乐观地认为，受国际金融危机以及需求降低等不良因素影响，目前整个板块二级市场表现比较差，但通过对比过去两年的行业估值，现阶段板块估值已处于超低，板块平均市盈率仅为10倍左右，而去年同期则高达80倍以上，现在或许正是价值投资的最佳时机。不过，也有分析师认为，对机械类上市公司的担忧依然不少，房产业的景气度下降以及相关刺激政策依然不确定，或许只是短期机会。
在个股方面，中银国际证券认为，随着证券投资亏损因素消失，主营业务的稳定增长，三一重工明年的基本面有望大幅改善；中联重科的产品盈利能力相对稳定，公司较好的费用控制能力也加强了其利润增长的确定性。今年前3季度，柳工装载机销量同比增长23%，销量增幅高于行业平均水平。随着钢材价格回落，尤其是过去几周内大幅下跌，预计公司毛利率有望在4季度开始回升。
重点关注个股：三一重工、中联重科、柳工、振华港机 徐工科技
东海证券 新农村建设促八股飙涨
08以来，国内经济增长速度持续下滑，GDP增长幅度创三年来新低，拉到经济的三驾马车中，出口业务前景依然不容乐观，扩大内需和增加国内投资将是国家化解目前经济压力的两个主要措施，国家领导人多次表明，要加加快产业结构调整、扩大内需。
中央明确表示扩大内需，增加投资额度，在交通建设上的投资加大，将是其中之一，且是完善国内交通体系、转变经济发展模式、加快发展新农村的前提。公路、港口、铁路的建设，对水泥的需求量较大，可以在一定程度上弥补房地产建设速度减慢带来的风险，促进区域水泥市场的需求。在国家加强交通建设的投资后，水泥行业未来的发展主要亮点将在新农村建设和中、西部建设，可能受益的公司有华新水泥、*ST双马、四川金顶、祁连山、赛马实业天山股份和青松建化等
